斗鱼季报图解：利润近3亿同比增741%，反超虎牙

编者按：本文来自微信公众号 “雷帝触网”（ID:touchweb） ，作者 雷建平，36氪经授权发布。

游戏直播平台斗鱼（NASDAQ:DOYU）今日发布2020年第一季财报。财报显示，这一季斗鱼业绩表现再超预期，总营收22.78亿元，同比增长53%。

斗鱼2020年第一季非美国会计通用准则下，平台净利润2.97亿元，同比增长741.7%，连续五个季度实现盈利。付费用户达到760万，同比增长26.2%。

虎牙第一季度净利润为1.712亿元（约2420万美元），总付费用户人数达610万人，较上年同期的540万人增长13%。

这意味着斗鱼在利润和付费用户层面均超过了虎牙，尤其是利润实现了反超。

斗鱼创始人兼CEO陈少杰表示，“一季度斗鱼持续构建以电竞为核心的多元化内容平台，我们很欣慰地看到财务和运营数据上都有着亮眼的表现。收入方面持续超过预期，利润率也再创历史新高。未来，我们相信通过卓有成效的运营策略，加速电竞产业链上下游布局，仍将保持平台的高速增长。”

受财报利好的推动，斗鱼盘前大涨超过10%。

斗鱼Q1营收22.78亿 同比增长53%

斗鱼2020年第一季度的营收为22.78亿元，较2019年第一季度的14.89亿元提升53.0%，超出上季度管理层指引高端1.18亿元。

得益于电竞内容变现效率的持续提升，斗鱼2020年第一季度平台直播收入21.13亿元，同比增长56.0%。随着平台品牌知名度持续提高、游戏厂商需求增多，广告收入也实现逆周期增长，广告及其他收入达1.65亿元，同比增长22.2%。

随着营收产品不断丰富，公会体系进一步完善，营收活动体系更加健全，斗鱼用户的付费意愿和付费金额进一步提升。第一季度，平台付费用户数从2019年同期的600万增长了26.2%，达到760万。

2020年第一季度，斗鱼的移动端季度平均MAU达到5660万，同比增长15.3%。新冠肺炎疫情期间，平台通过提供更多优质的电竞内容、挖掘潜力主播入驻、引导主播增加直播时长等方式，驱动移动端用户规模增长。报告期内，斗鱼整体MAU为1.58亿，继续保持在国内游戏直播行业的领先地位。

斗鱼财报指出，移动端的市场空间仍然很大，渗透率有充分的提升空间，未来平台仍将用户的战略重点放在移动端的快速增长上，通过继续加强除直播外的内容形式、构建多元化平台、加强社区化运营等形式，保障移动端MAU持续快速增长。

斗鱼拥有游戏行业最多的顶级主播资源，与大股东腾讯之间形成了良好的战略协同。据近日腾讯游戏官方发布的主播影响力榜单显示，PDD、旭旭宝宝、东北大鹌鹑、智勋勋勋勋、MrGemini等20位斗鱼顶流主播一一在列。借助腾讯游戏的“大直播生态”，斗鱼平台和主播们能够获得更好的增量，推动游戏直播行业稳健发展。

一方面大股东紧密合作，发挥协同效应，另一方面斗鱼很早就开始主动的对主播管理模式进行优化，保障新星主播的持续造血。

第一季度，斗鱼持续应用直接管理头部主播与公会管理中长尾主播相结合的主播管理模式，快速建立起了优质内容体系。特别是在新游戏直播方面，斗鱼通过主动引导，或者利用公会共同招募等方式，引导优质主播到新游戏分区开播，保障创新内容供给。

加速电竞产业链布局 完善赛事内容生态

第一季度，平台继续对以电竞为核心的优质内容进行投入，同时通过精细化运营挖掘新内容，最大化发挥内容价值。在自由开放的社区氛围下，斗鱼用户保持着超高的活跃度和粘性。

背靠大股东腾讯的游戏电竞版权资源，斗鱼在直播大型电竞赛事、自制电竞赛事及活动、签约顶级电竞战队等方面具备天然优势。第一季度，在新冠肺炎疫情导致赛事停播或转移线上的背景下，斗鱼转播了包括LPL春季赛、KPL春季赛等50余场大型电竞赛事，获得了2019CFPL职业联赛、SWC拳皇世界赛总决赛、CSGO-blast pro独家直播权。

同时，平台还自制了斗鱼王者荣耀大师赛、斗鱼王者荣耀三剑客杯、斗鱼杯DNF中韩主播邀请赛、魔兽争霸鱼乐杯明星邀请赛、2019CFPL斗鱼主场赛等40余场斗鱼自有品牌赛事。特别是加强了与王者荣耀的深度合作，联动主播和用户共同参与王者荣耀赛事。合作期间，参与用户数及主播间各项数据都较平日有大幅提升，促进了主播与用户之间的互动性和参与感。

借助赛事，斗鱼发掘签约了更多的职业选手，进一步提升游戏直播内容的专业性和观赏性。第一季度，斗鱼签约战队包括Gen.G战队、TITAN战队、Wolves战队、NewHappy战队，并且组建了电竞俱乐部DYG王者荣耀战队，投资了eStar英雄联盟战队。其中，DYG王者荣耀战队在KPL春季赛获得西部赛区第二名；斗鱼深度合作的JDG战队斩获了LPL春季赛冠军。

斗鱼Q1成本17.92亿元 同比增长39.4%

斗鱼2020年第一季度的成本为17.92亿元（约2.53亿美元），较上年同期的12.86亿元增长39.4%。

斗鱼Q1毛利4.86亿 同比增长139.2%

斗鱼2020年第一季度毛利润为4.86亿元，较上年同期的2.03亿元，提升了139.2%，斗鱼的毛利润率从2019年第一季度的13.6%增长至21.3%。

斗鱼2020年第一季度的费用为2.68亿元，较上年同期的2.52亿元增长7%。

其中，斗鱼2020年第一季度的销售与市场费用为1.07亿元（约1510万美元），较上年同期的1.24亿元下降13.1%。

斗鱼2020年第一季度的研发费用为9290万元（约1310万美元）较上年同期的7940万元增长17%。

斗鱼2020年第一季度的管理费用为8460万元（约1190万美元），较上年同期的6350万元增长33.3%。

斗鱼2020年第一季度的的其他收入1660万元，较上年同期的1490万元增长11.4%。

斗鱼Q1运营利润2.176亿 运营利润率为10%

斗鱼2020年第一季度的运营利润为2.176亿元（约3070万美元），上年同期运营亏损4840万元。斗鱼2020年第一季度的运营利润率为10%，上年同期为-3%。

斗鱼2020年第一季度经调整运营利润为2.595亿元（约3660万美元），上年同期为运营亏损3060万元。

斗鱼Q1净利润2.54亿元 较上年同期大幅改善

斗鱼2020年第一季度净利润为2.545亿元（约3590万美元），上年同期的净利润为1820万元。

斗鱼2020年第一季度经调整利润为2.97亿元（约4190万美元），较上年同期的3530万元大幅改善，2020年第一季度经调整利润率为13%。