美团一季度营收利润双降：两大主体业务受疫情冲击大

　　受疫情影响，原本在上一财年实现盈利的美团点评，在新一季度的业绩亏损了。

　　5 月 25 日晚间，美团点评（股票代码：3690.HK，以下简称“美团”）公布 2020 年第一季度业绩，一季度营业收入同比减少 12.6% 至 168 亿元（人民币，下同）；经营亏损为 17 亿元，同比扩大 31.6%，经营利润率由-6.8% 进一步降低至-10.2%；净亏损 2.163 亿元。

　　但我们也应该看到，疫情冲击线下的同时也推动了行业线上化，加速了本地生活服务商户的数字化进程。这显然印证了美团点评之前对本地生活服务数字化的判断。在今年一季度，美团点评带动 4.5 亿交易用户的人均年度交易笔数进一步增长至 26.2 笔。同时，自 1 月下旬以来，美团已新提供超 100 万骑手就业岗位并为其创造收入，成为稳就业“蓄水池”。

　　“新冠肺炎疫情给生活服务行业带来了不可避免的冲击。挑战面前，我们选择与商户共渡难关，推出‘春风行动’助力商户复工复产，联合各地政府推动消费复苏”，美团 CEO 王兴表示，“疫情也让线上服务、在线运营被消费者和商户更广泛地接受和使用，我们长期关注和探索的领域在此期间也迸发出了新活力，相信这些将大大加快供给侧数字化的进程，带来新的增长动力。未来，我们将聚焦生活服务业新基建，全面助力商户数字化升级。”

　　毫无疑问，面对阿里本地生活的追赶，以及自身的业务边界拓展需求，美团接下来还有很多硬仗。

　　餐饮外卖业务同比减少超 10%，酒旅下降 31%

　　受疫情影响，美团本季度两大主体业务面临严峻挑战。

　　财报显示，今年一季度，美团总收入由 2019 年同期的人民币 192 亿元减至人民币 168 亿元，同比下降 12.6%。2020 年第一季度的经营亏损由 13 亿元同比扩大至 17 亿元，经营利润率由负 6.8% 减至负 10.2%。

　　而调整 EBITDA 及经调整亏损净额分别为正值的 4131 万元及负值的 2.16 亿元。至于美团的经营现金流量，由 2019 年第四季度的正值 31 亿元转为 2020 年第一季度的负值 50 亿元。

　　截至 2020 年 3 月 31 日，美团的现金及现金等价物为人民币 141 亿元及短期投资为人民币 424 亿元，而截至 2019 年 12 月 31 日的结余分别为 134 亿元及 494 亿元。

　　来源：美团点评财报

　　作为美团的核心业务，餐饮外卖受到的冲击较大，一季度收入同比减少 11.4% 至人民币 95 亿元，交易金额同比减少 5.4% 至人民币 715 亿元，日均订单量同比下跌 18.2% 至 1510 万笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长 14.4%，餐饮外卖业务的变现率由 2019 年同期的 14.2% 降至 13.3%。

　　餐饮外卖业务于 2020 年第一季度录得经营亏损人民币 7000 万元，而 2019 年第四季度则录得经营溢利人民币 4.83 亿元，经营利润率则由正值 3.1% 转为负值 0.7%。不过，我们还注意到，美团的的餐饮外卖业务经营亏损同比收窄，经营利润率同比改善了 0.7 个百分点。

　　来源：美团财报

　　除了餐饮外卖，为美团贡献了超高毛利的到店酒旅业务受到的冲击更大。

　　财报显示，今年一季度美团的到店、酒旅业务受影响收入同比下降 31.1% 至人民币 31 亿元，经营利润同比环比均出现下降，经营溢利同比下降 57.3%、环比下降 70.8% 至 6.8 亿元，经营利润率同比下降 13.5 个百分点，环比下降 14.7 个百分点至 22.0%。

　　由于供需两侧于 2020 年第一季度均保持低位，美团到店酒旅的佣金收入同比和环比分别大幅下降 50.6% 及 62.6%。其酒店间夜量同比大幅下滑。

　　此外，到店商家在线营销的需求也受到了疫情的严重影响，尤其点击付费类在线营销产品的销售受到了阻力，而该产品于上一个季度贡献大部分到店在线营销服务收入。相比之下，订阅类在线营销服务收入所受影响较小，贡献 2020 年第一季度分部在线营销服务总收入的大部分。因此，在线营销服务收入同比下降 8.2%，环比下降 39.8%。

　　来源：美团财报

　　至于美团的新业务，收入同比增长 4.9% 至 42 亿元。按季计算，新业务及其他分部的经营亏损由 2019 年第四季度的人民币 13 亿元扩大 3.4% 至 2020 年第一季度的人民币 14 亿元。经营利润率由 2019 年第四季度的负值 21.7% 扩大至 2020 年第一季度的负值 32.7%。新业务及其他分部的经营亏损同比收窄，经营利润率改善了 32.3 个百分点。

　　能够看出，疫情对美团大部分新业务造成严重干扰，包括共享单车服务、网约车服务及 B2B 餐饮供应链服务。

　　不过，美团以美团买菜为代表的代表的非餐类消费需求迅速增多。而美团也在财报中透露，已于 2020 年第一季度，在平台模式下推出一个独立的品牌，名为“菜大全”，赋能传统农产品市场进行数字化运营，并更高效率地为消费者提供高质量生鲜食品。

　　在业务遭受冲击的同时，美团仍选择为受疫情影响较大的优质商户提供免佣返佣、补贴及免费流量等多种支持，用最直接的方式助力商户度过困难时期，疫情期间，仅在武汉地区，美团就为商户提供免佣超 3000 万元。

　　另外，美团通过加快更新产品服务，协助商户以数字化运营及营销手段降低损失。在特殊时期，外卖业务成为广大餐厅主要收入来源，更多的品牌餐厅开始通过美团开展外卖服务，仅一季度就有超过五成必吃榜餐厅上线外卖，行业线上化趋势明显提升。

　　而针对到店、酒旅商户受到的负面影响，美团首先从减免商户佣金、延长年费有效期等方面切实帮助本地生活服务商户减负，同时也积极与地方政府展开合作，以餐饮业等本地生活服务为切入口，着手助推经济复苏。美团与地方政府联合的“安心消费节”截至 5 月中旬，已在全国 50 余座城市落地。酒旅业务方面，美团与合作酒店推出了“安心住项目”，以支持行业疫后复苏。

　　未来将加大对数字化的投入

　　必须承认的是，2020 年可能是美团上市以来最为艰难的一年。阿里以本地生活业务与支付宝两大业务对本地生活不断投入，而且同样在本地生活数字化领域分食蛋糕。

　　一季报中，美团也预估了疫情对全年的影响，鉴于用户消费信心的完全恢复仍需时间，尤其是非刚需的本地生活服务商户仍面临复苏压力，将对未来业务表现产生潜在影响。

　　来源：美团财报

　　不过，美团 CFO 陈少晖表示，疫情对于推动行业线上化的长期趋势是正向积极的，这进一步增强了公司面向未来投入的信心。同时，美团也将持续关注平台商户和行业所面临的困难，“如何更好地帮助商户恢复经营将是我们今年的重点”。

　　近期数据显示，美团推出的一系列助复苏举措开始显现效果。

　　3 月底最后一周，已有超 7 成商户的外卖单量恢复至疫情前的 60% 以上，还有 3 成商户外卖单量完全超过疫情前；到店、酒旅方面，美团持续与更多城市联合推出消费券，发放领域也从餐饮不断扩大到酒店、住宿、商圈等更多本地生活服务行业。

　　美团提供的数据显示，在“安心”系列举措的推动下，全国优质商户的订单量增长达 61.6%；平台“安心住”酒店商户间夜量 3 月底同比已恢复约九成。美团接下来还将继续联合酒店、民宿及景区，积极促进旅游行业复苏。此外，美团近期启动了“春风行动”百万小店计划，通过数字化助力小店实现复苏，其中 5 月首周平台上小店订单量相比 2 月首周就增长了 28 倍。

　　另外，我们还应该注意到，虽然形势严峻，但美团还在积极寻找新的场景。日前受关注的共享充电宝，以及共享电单车业务，都是美团在积极拓展的领域。

　　据此前的报道，美团本月向富士达、新日等电单车企业下单百万辆以上的共享电单车订单。同时，美团还独家买断了富士达一款 Q8 车型，作为代工厂，富士达将不能再给其他品牌生产相同设计款式的电单车。据悉，这批电单车将会先在成都等城市上线。

　　对于美团而言，当下只有在保住基本盘的同时，尽可能的去线下寻找新的流量入口，并丰富除佣金之外的收入。但凭心而论，美团所主攻的本地生活领域虽然能够逐步恢复，但要能否实现所谓的报复性增长，还是个未知数。

　　（本文首发钛媒体 APP，作者高梦阳）